"La economía de la región está siendo más dinámica que la economía promedio del país"
En la sede Puerto Montt de la Universidad Austral de Chile (UACh) el ingeniero comercial Alberto Naudon, consejero del Banco Central de Chile, presentó el Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre de 2023, ocasión en la que destacó la caída de la inflación, tras su máximo de agosto de 2022, cuando llegó a un 14,1%
Después de ese período complejo, agrega el economista, en el marco de la visita que realizó a Puerto Montt hace unos días, "lo que este reporte nos muestra es una economía que se ha ido reequilibrando y volviendo a un estado, que podríamos decir, más normal".
Lo anterior permite aventurar que durante 2024 la economía del país podría crecer en torno a un 1,25% y 2,25% y que la inflación vuelva al 3% durante el primer trimestre del año, estimó Naudon, antes del período de silencio del Banco Central iniciado ayer.
- ¿Para alcanzar esa meta, analizan aplicar nuevos recortes a la tasa de interés?
- Como hemos señalado, el país está en condiciones y va a requerir nuevos recortes. Su magnitud, es algo que -obviamente- tenemos que discutir en la reunión de política monetaria de fin de mes.
- ¿Qué proyección podría hacer sobre esa tasa?
- La tasa de política monetaria llegó a un máximo de 11,25 %, y la hemos reducido a 8,25%. Dado el escenario actual, hacia fines de 2023 (se proyectaba que) la tasa debería estar en torno a su nivel neutral de 4%. La velocidad con que esto suceda dependerá de cómo vayan saliendo los datos, como si la inflación va cediendo con más rapidez y si la economía se mantiene creciendo a los ritmos coherentes con su crecimiento a largo plazo, que está en torno al 2%.
- ¿Advierten riesgos asociados a estas medidas que puedan influir en el crecimiento?
- La tarea del Banco Central es mantener la inflación baja y estable, de manera eficiente, lo que significa no generar costos excesivos para la economía, en términos de menor crecimiento. Cuando veo lo que ha pasado en estos períodos, me parece que se ha logrado hacer un ajuste que ha sido adecuado y necesario, que no ha sido exagerado desde un punto de vista de las necesidades del país. Me parece que no hay señales en la economía que nos hagan pensar que hay un ajuste excesivo. Sin embargo, uno siempre tiene que estar alerta de que -hacia adelante- ese ajuste excesivo no aparezca. Los riesgos siempre existen, es algo que tenemos en consideración en nuestras decisiones.
- Ante este panorama, ¿cómo ha respondido la demanda interna?
- Parte importante del problema inflacionario tuvo que ver con la tremenda liquidez que tenían los hogares, después de los retiros de ahorros previsionales y de los programas IFE. Esa gran cantidad de liquidez llevó a un aumento del consumo, que a todas luces era insostenible e incoherente con las tendencias de largo plazo de la economía. Tuvimos un país que estaba gastando e incluso produciendo por sobre sus capacidades. Eso se ha ido normalizando y por eso hemos visto un ajuste en el consumo, que se refleja en tasas de crecimiento negativas. Este decrecimiento en el consumo es algo bueno, porque vuelve una trayectoria más normal, más coherente con nuestras capacidades. Ha habido una baja significativa en los niveles de consumo, especialmente de bienes durables, lo que ha ayudado a la economía a normalizarse y a solucionar el problema inflacionario.
Visión regional
- En su informe presentado en la UACh también incluyó un análisis regional. ¿Cómo está Los Lagos?
- Lo que uno observa, es que la Región de Los Lagos es una de las que ha tenido mayor dinamismo que el promedio país, principalmente empujada por el sector industrial, con cerca del 20% del PIB regional, lo que también ha ayudado a que la tasa de desempleo sea bastante más baja que el promedio del país. Los datos sugieren que la economía de la región está siendo más dinámica que la economía promedio del país y que está siendo capaz de generar más empleo.
- ¿Qué proyección puede hacer de la economía regional?
- No hacemos proyecciones regionales, hacemos del país, que va a mejorar un poquito. El ajuste más grande se vio en otras regiones. Esperamos que hacia 2024, se esté con una economía más normalizada y todas las regiones empiecen a crecer a una tasa positiva.
- ¿Qué resultados arrojaron las percepciones regionales?
- Cada cinco años, coincidiendo con una nueva presidencia del banco, se hace una planificación estratégica, que fue de cocreación. No es el Consejo del Banco Central entregando los lineamientos estratégicos, sino más bien un proceso en el que se consultó a las personas que trabajan en la entidad, pero también a personas de la sociedad civil. Ese proceso de escucha, que se llevó a cabo en 2022, sirvió de insumo para desarrollar nuestro plan estratégico. Ahora estamos contando, de vuelta a regiones, cómo sus distintos comentarios, ideas, todo lo que aprendimos en estas reuniones de escucha, cómo había quedado plasmada en el plan estratégico. Es decirle a las regiones donde fuimos a hacer estos talleres, que no sólo escuchamos, sino que poníamos en nuestro plan estratégico, lo que habíamos conversado.
- ¿Qué puede destacar de esa retroalimentación con regiones?
- Uno de los lineamientos básicos, es seguir profundizando nuestro vínculo con regiones. Para eso, tenemos distintas iniciativas, unas están más avanzadas que otras. Entre las primeras, está el desarrollo de las estadísticas regionales, que es algo que pedían con mucha intensidad. Tenemos programas muy interesantes en educación financiera, que buscan acercar la economía y la labor del Banco Central a distintas audiencias. Esto incluye preparación de profesores de enseñanza básica y media, para ayudarlos a hacer clases del tema económico y financiero. Se llama "La ciudad de las oportunidades". 0tro programa, "La economía más cerca", es un concurso orientado a estudiantes de enseñanza media. Hacemos una pregunta y los estudiantes, ayudados por un profesor, nos contestan con un video. Tiene un premio de un millón 300 mil pesos para el profesor y de otro millón 300 mil, para el grupo de alumnos que gane. Tenemos un programa de educación financiera orientado a estudiantes universitarios, especialmente enfocado en sedes regionales. Todos estos programas los pueden ver en la pagina del banco, que se llama Central en tu vida.
Autonomía
- En el pasado proceso para redactar la nueva Constitución, se discutió restar la autonomía al Banco Central. ¿Cómo observaron esa posibilidad?
- Somos un organismo técnico, no participamos de la deliberación en decisiones políticas. Nuestro rol en ese proceso fue bastante acotado, de proveer insumos que ambas comisiones nos pidieron para tomar mejores decisiones. En ambos casos hubo una valoración bastante unánime de la importancia de tener un Banco Central autónomo. Para mí, fue reconfortante. De alguna manera, refleja una valoración positiva de lo que han sido estos 30 años de autonomía del Banco Central.
- A diferencia de la promesa de campaña del ahora Presidente de Argentina, Javier Milei, de cerrar el Banco Central de su país...
- El caso de Argentina es interesante. Pero claramente es una realidad muy distinta a la nuestra. Es difícil extrapolar la discusión en Argentina, a la discusión nuestra.
En el caso de Argentina, lo que se discutió mucho en su proceso electoral fue la imposibilidad de tener una institución que controlara de manera adecuada el dinero. La posición extrema era si el Banco Central no es capaz de controlar la emisión de dinero, es mejor no tenerlo. Por suerte, en Chile hemos demostrado que uno puede tener muchos, sino todos los beneficios de tener una política monetaria independiente, pero con una institucionalidad adecuada, prevenir los costos.